Il decoupling è tornato di moda

Per il 2025 le previsioni di crescita economica per l’Eurozona vedono un leggero miglioramento rispetto allo scorso anno, ma rimangono molto modeste, per quanto nel resto del mondo le prospettive siano decisamente migliori.

Il termine “decoupling” indica la divergenza di andamento che si vede tra due asset simili. Tale termine è tornato di moda per esprimere le tendenze diverse che si stanno manifestando tra le crescite economiche di diversi paesi, molto più correlate rispetto a qualche tempo fa.

La competitività di una regione economica può essere misurata attraverso diversi parametri, ma gli investimenti rappresentano probabilmente l’indicatore più diretto ed efficace.

Da questo punto di vista, i segnali che arrivano dall’Europa denotano una notevole e persistente debolezza, soprattutto in Germania, fino a qualche anno fa la “locomotiva d’Europa”.

Il confronto con gli Stati Uniti evidenzia un gap che si sta allargando in modo preoccupante, soprattutto nei settori più strategici per il futuro. Gli investimenti americani in proprietà intellettuali e macchinari sono il doppio di quelli europei su base pro capite, con una differenza di circa 4.900 Euro all’anno per abitante. Ancora più significativo è il divario tra le grandi aziende: le corporation statunitensi investono in ricerca e sviluppo circa 700 miliardi di Euro in più rispetto alle loro controparti europee.